市值超 281 亿！国内元器件分销“一哥”中电港成功上市电子元半岛真人件

2023-06-10 23:29:24

　　4 月 10 日，国内最大的电子元器件分销商深圳中电港技术股份有限公司（以下简称 中电港 ）正式登陆深交所主板，发行价格为 11.88 元 / 股电子元件，今日开盘大涨 160.94%，达到了 31 元 / 股，市值超 235 亿元。

　　值得注意的是，中电港盘中成交价较开盘价首次上涨达到或超过 30%，根据《深圳证券交易所交易规则》等有关规定，本所自今日 10 时 44 分 24 秒起对该证券实施临时停牌，于 10 时 54 分 25 秒复牌。

　　上午盘中股价最高达到 40.30 元 / 股，涨幅最高达 239.23%，总市值超过 306 亿元。截至午盘收盘，股价回落至 37.02 元 / 股，涨幅达 211.66%，市值超 281 亿元。

　　根据招股书显示，中电港拟在主板公开发行不超过 18997.5024 万股，计划募集 15 亿元。其中，9.06 亿元投入电子元器件新领域应用创新及产品线扩充项目，该项目瞄准网信系统、智慧视觉、智慧音频、智慧网关等领域的电子元器件创新研发，以及加大对 AMD、英伟达、迈凌、瑞萨等核心产品线的资金投入，拓展丰富中电港电子元器件产品的下游应用场景，满足客户对相关产品线增长的需求。

　　同时，中电港还将投资 2.05 亿元用于数字化转型升级，3.88 亿元用于入补充流动资金及偿还银行贷款项目。

　　从实际募资情况来看，中电港本次主板上市发行数量约 18997.50 万股，募集资金总额 22.57 亿元，相比之前 15 亿元的募资计划，超募了 7.57 亿元。显示资本市场对于中电港的热捧。

　　资料显示，中电港是一家电子元器件应用创新与现代供应链综合服务平台，依托三十余年产业上下游资源积累、技术沉淀、应用创新，已发展成为涵盖电子元器件分销、设计链服务、供应链协同配套和产业数据服务的综合服务提供商。

　　公司作为多年来稳居行业前列的境内头部电子元器件分销商，截至 2022 年 6 月末，已取得了包括 Qualcomm（高通）、AMD（超威）、NXP（恩智浦）、紫光展锐、长江存储在内的 126 家国内外领先原厂的授权资质，深度覆盖消费电子、通讯系统、工业电子、计算机、汽车电子等下游应用领域。而数量庞大的授权资质是头部电子元器件分销商的核心竞争优势之一。

　　公司拥有超过 5000 家交易客户，深度覆盖消费电子、通讯系统、工业电子、计算机、汽车电子、安防监控、人工智能等众多领域，为包括消费电子领域的小米、传音、创维、美的、海尔、海信，通讯系统领域的中兴、移远通信，工业电子领域的浙江中控、雷赛智能，计算机领域的华硕，汽车电子领域的比亚迪、华阳集团，电子制造领域的富士康等全球知名电子信息产业客户提供多维度、高附加值的电子元器件应用创新与现代供应链综合服务。

　　依据国际电子商情网的统计显示，2020 年和 2021 年，中电港位居境内电子元器件分销商之首。

　　招股书显示，2019 年至 2021 年，中电港的营业收入分别为 171.83 亿元、260.26 亿元、383.91 亿元，相对应的归母净利润分别为 8590.48 万元半岛真人、3.19 亿元、3.37 亿元。经审阅，2022 年度公司营业收入约为 433.03 亿元，较上年度增长 12.79%；净利润约为 4 亿元，较上年度增长 18.96%。

　　值得注意的是，中电港上市前存在多次现金分红。2019 年至 2022 年上半年，公司的现金分红分别为 1688.68 万元、1648.26 万元、5000 万元、1.05 亿元，三年半累计分红超 1.8 亿元。

　　此外，报告期内，由于公司业务快速扩张及上下游账期差异，流动资金占用较多等原因，导致公司经营活动产生的现金流量净额持续为负，与同期净利润存在较大差额。

　　报告期内，公司综合毛利率分别为 3.72%、半岛真人3.87%、3.53% 和 3.48%，远低于同行业可比公司平均值，主要系不同电子元器件分销公司经营策略、业务规模、分销的产品线品牌半岛真人、产品种类、下游产品应用领域等方面不同所致。

　　电子元器件分销行业对分销商的资金实力有较高的要求。随着公司业务规模的快速增长，中电港的自有资金难以满足公司业务规模持续扩大的需要，半岛真人且公司目前融资方式较为单一，大部分资金需求通过银行借款解决，因此资产负债率相对较高。

　　报告期各期末，公司资产负债率（合并）分别为 75.82%、83.00%、88.13% 和 89.98%，远高于可比公司的均值水平，同时速动比率及流动比率均低于可比公司平均值，短期偿债能力有待提升。

　　截至招股说明书签署日，中国电子通过中电信息控制公司 41.79% 股份，并直接持有公司 5.74% 股份，合计控制公司 47.53% 股份，为公司的实际控制人。

　　中电坤润、中电发展的基金管理人均为中电鑫泽，二者构成一致行动关系，合计持有公司 13.2920% 股份。

　　此外，国家集成电路基金（SS）持股为 14.18%，国风投（SS）、中电坤润分别持股为 9.45%，亿科合融持股为 9.05%，大联大商贸持股为 4.8%，中电发展持股为 3.84%，同沁同立持股为 1.69%。

　　IPO 后，中电信息（SS）持股为 31.34%，国家集成电路基金（SS）持股为 10.63%，国风投（SS）、中电坤润分别持股为 7.09%；

　　亿科合融持股为 6.79%，中国电子（SS）持股为 4.31%，大联大商贸持股为 3.6%，中电发展持股为 2.88%，同沁同立持股为 1.27%。